Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), değerleme ve savunulabilirlik gerekçesiyle CDW (NASDAQ:CDW) Corp ve Teradata Corp (NYSE:TDC) hisselerini Ağırlık Artır seviyesine yükseltti.
Bununla birlikte, yavaşlayan büyüme, yüksek tarifeler ve BT donanımı alanında daha geniş politika belirsizliği nedeniyle aracı kurum, 2025 ve 2026 hisse başı kazanç (EPS) tahminlerini %15-18 oranında düşürdü. Ayrıca sektördeki fiyat hedeflerini ortalama %30 civarında azalttı. Çok çeyrekli bir donanım düşüş döngüsü öngören kurum, risklerin aşağı yönlü kalmaya devam ettiği konusunda uyardı.
Morgan Stanley’deki analist şöyle dedi: “Endişe duvarı hala tırmanılamayacak kadar yüksek.”
Belirsizlik neredeyse tüm zamanların en yüksek seviyesinde ve donanım harcamaları halihazırda yavaşlıyor. Analistler, karşılıklı tarifelerin ve jeopolitik gerilimlerin temelleri baskıladığını ekledi.
Donanım hisseleri Şubat ayında zirve yaptıktan sonra %12 puan düşük performans gösterdi. Ancak Morgan Stanley, değerlemelerin -şu anda 2026 EPS tahminlerinin 10,2 katı civarında ve önceki dip seviyelerle uyumlu- tam bir durgunluk gerçekleşirse daha da düşebileceği konusunda uyardı.
Firma, 2025’in ikinci çeyreğinde başlayan çok çeyrekli bir büyüme yavaşlamasını öngören temel senaryosuna kıyasla, uzun süreli bir gerilemeyi varsayan yeni bir kötümser senaryo ortaya koydu. Bu senaryoda, tarifelerden kaynaklanan marj baskısı kısmen maliyet kontrolleriyle dengelenecek.
Bu arka plana karşı, Morgan Stanley CDW ve Teradata’yı yükseltti. CDW’nin çeşitlendirilmiş iş modeli ve 15 kat F/K değerlemesi, döngünün son aşamalarında göreceli savunma sunuyor. TDC ise, büyüyen bulut gelir karması ve stratejik değişiklikleri teşvik edebilecek aktivist katılıma rağmen, 2026 EPS’nin 9 katının altında -10 yıllık düşük- işlem görüyor.
Morgan Stanley ayrıca disk sürücü hisselerinde ve Dell Technologies’de (NYSE:DELL) potansiyel fırsatlara işaret etti. Firma, Dell’in ABD merkezli sunucu montajının, ticari sürtüşme ortamında yapay zeka alanında göreceli bir avantaj sağlayabileceğini belirtti.
Buna rağmen, firma genel olarak temkinli olmayı vurguladı: “BT Donanımı hisselerinin tarihsel olarak daha iyi performans gösterdiği dip noktasından olası sıçramaya bakmak için henüz çok erken.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
